顶级券商力荐12股

顶级券商力荐12股

顶级券商力荐12股 更新时间：2010-4-19 17:51:47 　　□华创证券 高利 　　由于成本控制原因，国际制药巨头纷纷寻求降低采购成本的途径，而将制造转移至低成本和有质量保证的国家或地区正是不二选择。华海药业是国内为数极少的获得美国FDA原料药认证、FDA仿制药ANDA认证、EHS认证和cGMP认证的企业。同时华海药业目前业务范围达到25个国家，在国际上具有一定的网络优势和品牌优势。因此，华海药业自然就成为了国际企业巨头寻求的产业转移合作对象。目前已有包括诺华制药、勃林格英格翰、阿斯利康、默克等知名企业具有合作意向或已有签订合作意向。我们预计，2012年后公司在产业转移上的业务收入将超过15亿元人民币。如果按照10%的净利润率，将为公司带来1.5亿元左右的净利润。　　此外，4月15日股东大会表决通过了原管理团队提出的系列提议，保持了管理团队的延续性和稳定性。我们认为公司管理团队的延续和稳定有利于公司实施既定方针和规划，有利于公司快速发展壮大。　　我们认为华海药业将成为国际制药产业转移的最大受益者和可以预见的产业升级的先行者，未来发展潜力巨大，保守预测其至2012年的净利润3年复合增长率将达到50%，在目前医药生物和化学制剂动态PE分别达到32倍和34倍的情况下，给予华海药业2010年50倍PE较为合理。按照2010年EPS0.73元计算其目标价位36.5元，16日股价28.68元低估公司未来价值，首次给予强烈推荐评级，12个月内目标价位36.5元。　　□平安证券 余兵 王德安 　　公司专注于汽车内饰件生产业务，在完成国际收购后，其技术和业绩提升空间较大，维持强烈推荐投资评级。　　募集资金成功，内饰件等业务进一步拓宽：2010年4月公司完成了非公开发行股票7340万股，共募集资金8.5亿元，用于内饰件总成东北生产基地项目、轿车仪表盘支架和前后保险杠支架生产线、轿车座椅头枕及座垫项目。募集项目的顺利实施将使公司产品和客户结构更加完善合理，在东北地区的配套能力提高，竞争实力和盈利能力将进一步加强。　　走出去战略有望获得实质性突破：公司依照具有劳动力密集、高技术壁垒、资金密集型这三大原则，努力培育具有国际竞争力的核心产品。为此，公司一方面依靠自身技术积累，努力拓展国内、国际市场；另一方面希望利用国际汽车零部件行业的并购机会，在欧洲、美洲收购国际上该类产品的龙头企业，使公司成为国际上该类产品最大的供应商，完成全球布局，2010年公司将力争在这方面取得实质性突破。　　鉴于公司主要客户2010年有较多新车推出计划，我们预计公司内饰件收入将增长20%以上。由于陆平机器股权已售，2010年公司整体收入将同比略有降低，但整体毛利水平将有所提高。按可比口径，公司2010年利润增幅在20%左右。按最新总股本56714万股计算，宁波华翔2010年、2011年每股收益分别为0.50元、0.61元。 　　□招商证券王薇 　　公司公布一季度预减公告，预计净利润同比降幅在70%-100%之间。大幅低于市场预期的主因是毛利率大幅下降与ME&CITY费用问题，这些问题都是去年发展策略延续的结果。相对于2009年来说，今年将是公司的改善年，从基本面改善的角度出发，维持强烈推荐的评级。　　我们相信，未来伴随ME&CITY定位更清晰到位，夏装上市的市场反应良好，预计问题将逐步得到改善。让利措施虽然对毛利率造成很大压力，但也活跃了加盟市场，一季度收入增速延续了去年四季度的良好趋势，从全年的角度看，随着收入基数的增大，费用率将逐步得到降低，活跃起来的加盟市场以及减少的折扣力度也会使得毛利率逐步恢复到较正常水平，我们维持之前净利润逐季改善的判断。09年二季度单季费用率很高，预计从二季度开始费用率状况可有所改善，但由于二季度占比小，预计较大改善发生在三季度可能性较大。　　根据公司一季度情况，我们将2009-11年的EPS分别由0.60、0.84和1.15元/股的预测调整为0.60、0.77和1.02元/股。虽然下调了盈利预测，但相对2009年来说，今年将是公司的改善年，从基本面改善的角度出发，维持强烈推荐的评级。目前估值为10年的30倍左右，近期需注意季报风险与股权激励预期对公司经营面的稳定与提振股价的影响。 　　□安信证券 黄守宏 　　东方电气2009年报显示业绩增长符合预期，且风电业绩贡献加大。我们预测公司2010-2011年EPS分别为2.24元、2.80元，维持目标价位60元，上调至买入-A投资评级。　　产量超计划：去年全年产量2903.38万千瓦，高于年初计划2800万千瓦，4季度产量822.18万千瓦，为年内最高季度。公司计划2010年完工发电设备产量总计3010万千瓦。　　毛利率延续3季度上升的趋势：火电毛利率19.49%，同比增长1.63个百分点；水电毛利率10.61％，同比增长0.99个百分点；风电毛利率17.50％，同比上升6.02个百分点，规模效应得到体现，国产化率提高成本降低。综合毛利率同比上升1.12个百分点。　　在手订单1300亿元：全年新增订货568亿元，其中国际合同约21亿美元。截至2009年末，公司在手订单达1300亿元，其中出口项目占15％。　　未确认收入风机台数进一步增加：去年1-12月风机生产1203台，确认收入约768台，三季度确认收入约160台，已发货但未确认收入风机台数约1053台。我们预计2010年公司风电收入约100亿元，实现大幅增长。　　核电收入未来将快速增长：受益核电发展，2009年核电收入21.34亿元，2010年有望超30亿元，2011年将达到100亿元。 　　□东方证券杨宝峰 　　2010年钢铁行业盈利将继续改善，但总体仍在较低水平。对于盈利优异的公司，股价调整将带来买入机会。我们推荐的公司属性主要基于产品结构、成本和区域优势，重点推荐大冶特钢、八一钢铁、宝钢股份。　　3月粗钢日均产量为177.3万吨，较2月环比下降1.4%，年化产量达6.5亿吨，产能利用率在89%左右，这反映了钢企对未来形势的乐观判断。1-3月生铁、粗钢和钢材产量分别为1.5亿吨、1.58亿吨和1.86亿吨，分别同比增长20%、23%和28%。保守估计全年粗钢产量6.4亿吨，同比增长近12%。　　3月国内粗钢出口环比上升，这符合我们在上次点评中判断。随着国外粗钢产能利用率逐步提高和国内外钢材价差进一步扩大，国内钢材出口尤其是板材出口将明显改善。我们预计4、5月出口继续环比提高。　　3月国内粗钢表观消费为5325万吨，同比增速为18%，低于09全年25%的水平。我们预计2010年净出口2000万吨，全年表观消费在6.15亿吨左右，同比增长8.9%。　　在矿价上涨带动下，国内原矿生产7972万吨，环比增长29%，进口矿石5901万吨，环比增长13%以上，实际消费铁矿石8502万吨，同比增长21%，环比增长10%。在4月矿石价格继续攀升的带动下，预计国产矿石产量继续增长，不过三大矿山供应量约占国内需求的37%，要实现对其的替代难度很大，因此钢材后市仍需紧密关注铁矿石谈判的进展。　　招商银行　　中信建投分析师魏涛发布报告指出，招商的零售银行业务始终是其鲜明的业务特色，且这块业务将会不断改善。同时，2010年配股融资完成，提高资本充足率，而且在国际化和综合化推进的过程中，业务经营的边界得到进一步的拓展，对业绩的贡献也将提升。同时公布的一季度业绩快报显示，净利润同比增长40%。为此，报告调升公司股价评级为买入。　　泸州老窖　　东方证券分析师施剑刚在报告中根据年报和2013年收入达到130亿元奋斗目标的情况，调高公司收入和消费税预测、调低所得税率和销售费用率预测。上调后2010-2012年EPS分别为1.42、1.72和2.09元。另外，2010-2012年股权激励所产生的费用支出分别为1.2亿元、1.2亿元和0.7亿元，考虑到公司未来业绩稳步增长，以及低估值因素，维持公司买入评级。　　苏宁电器　　招商证券分析师杨夏在研究报告中称，家电消费弹性最大，行业景气回升最猛，苏宁电器2010年业绩将受益于家电以旧换新政策，预计同店增长有望达到10％。维持强烈推荐-A投资评级。　　爱尔眼科　　招商证券分析师李珊珊发布报告维持对爱尔的判断--十年十倍的成长股：民营眼科连锁面临历史性机遇，现在到了出大公司的时候了。报告预计，公司2010-2012年EPS分别为1.06元、1.48元和2.11元，2010年PE为67倍，但作为优秀的成长性品种，维持强烈推荐-A投资评级。　　杰瑞股份 　　公司发布业绩预增公告：归属于母公司所有者的净利润为3500万元左右，较上年同期增长50%-70%。安信证券分析师张仲杰指出，业绩变动的主要原因是营业收入同比增长较好，特别是油田专用设备制造和油田工程技术服务收入增长较快；募集资金专户存放以及补充流动资金带来利息收入大幅增长。　　一方面，公司新产品研发继续保持较好势头，另一方面公司生产经营态势良好，张仲杰对公司股价维持先前预测：2009-2011年公司主营业务收入分别为7.14、10.29、14.18亿元，净利润分别为1.62、2.47、3.61亿元，按照发行后摊薄计算，相应每股收益分别为1.41、2.15、3.14元。维持买入-A的投资评级。　　合兴包装　　中信证券许骏发布报告指出，公司定向增发申请获批，本次定增方案将发行不超过5000万股，发行价格不低于11.64元/股，约募集3.43亿资金用于建设海宁和天津各1亿平方米的纸箱项目。　　中国瓦楞包装业的集中度将随着消费品制造业的集中化和品牌化而不断提高，公司的各项优势将使其跨区域经营扩张的战略不断巩固和拓展，市场占有率将不断提高。看好公司未来3-5年的长期发展，维持买入的投资评级，暂维持前期盈利预测。　　水晶光电　　中信证券分析师唐川认为，公司既有产品将维持高增长，对股价形成一定的安全边际，而新产品有望逐步创造新的盈利增长点。维持水晶光电2010-2012年的EPS预估0.92/1.45/1.89元,对应PE为42/27/21倍。以当前价估算，目标价大约在46元，维持买入评级。

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