基金经理发微博吐槽爆券商研报术语
有基金经理发微博“吐槽”券商研报太雷人
近日,一张图表在证券市场内广为流传。
泰达宏利基金经理发微博并附图调侃券商发布的研究报告越来越不靠谱。多数股民在看完这个图表的内容后都忍俊不禁,说形容得太贴切了,券商研报简直是包含了汉语的博大精深。
记者就此采访了几位券商研究所的研究员,得到的答复却是:我们也难啊。
价格回归理性=跌得只剩一条裤衩
这个表格左边罗列了一些券商研报中常见术语,而右边则逐一做出“解读”。
例如券商研报中常见的一句“值得关注”,基金经理对此解读说,这句话的意思就是“应该买还是卖,但我也不知道该买还是该卖”,以此调侃研报中的用词太过含混、两头堵且没有边界。
图表上最后两条尤为经典价格回归理性=跌得只剩一条裤衩,估值优势凸显=裤衩没了。
这张图被基金经理冠以“研究报告的含义与使命”发布出来,股民周开明先生看完之后乐够呛。他对记者说,经常看券商的研究报告,这基金经理总结的实在精辟。
“研究报告里面提到业绩预测、市场走势、个股估值之类的关键问题时,说话都像打太极,让你不知道他说的什么时候能实现。”周开明说,自己刚开始看研报时被忽悠够呛,后来才懂得其中“原理”。如今看这图表才知道,不光自己迷惑,连基金经理也为此苦恼。
研究员:考核压力促使东拼西凑
记者就此采访了多位在券商研究所工作的研究人员,其中有行业研究员,也有策略分析师。他们多数不愿评论,在不具名的条件下,一些研究员才开始诉苦。
研究员梁先生说,现在确实有很多研究报告不值得看。过去一年,仅煤炭行业就发布了4000多份研报、房地产行业发布了6000多份研报,所有行业研报加起来接近十多万份。
可这些研报是怎么写的呢?多数都是在抄。
说起背后的原因,是由于研究员有考核压力,只能以数量取胜。有的研究员一年发布200多份研报,平均下来几乎每个工作日都写一篇,很多研究员根本无暇去上市公司调研。可一篇研报少则几千字多则上万字,因此很多时候已经不是抄,而干脆是复制粘贴别人的内容。在这种情况下,写到结论时,自然只能用一连串含糊的字眼,成了忽悠人的“术语”。
研究员高先生也说:“主要是考核压力。如果数量不够,收入就受影响,所以抄在圈内都不是什么秘密了,反正到最后只说这家上市公司好,用词含混一点就没人挑毛病。当然,还是有一些研报有阅读价值的,这行业中还是有一些人坚持去上市公司调研,独立撰写,有经验的人能看出来。”
业内:券商弱势只能说好不敢说坏
除了为完成任务而四处抄袭外,研报中用词含糊背后还另有一系列的利益“猫腻”。
研究员张先生说,如果客户(指基金公司)已经满仓某只股票,研究员即便明知这股票不好,也不敢下调评级,否则客户会生气。“再说上市公司也都不是省油的灯,要是敢在研报里给那个公司降评级,他们能找上门来跟你拼命。而我们又需要和上市公司处关系,所以全都推荐,说到后来都是胡说了。”
再比如,如果一家上市公司的“大小非市值”托管在某券商,那更不敢说这家公司不好了。“说实话我们都恨不得翻字典找词儿夸人家,生怕人家嫌夸的不好转户……”张先生说。
研究员杨先生表示,即便是真正去上市公司调研,写出的研报也不能太绝对,因为市场本身就充满变化,只提供有价值的信息,操作上还是看阅读者的判断。而且基金经理也应该承担责任,有独立的判断力。他表示,该基金经理应该只是开个玩笑,调侃一下,作为研究员,对这件事也不在意。
(于涛)
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